唯品會(huì)解讀：TJV戰(zhàn)略合作穩(wěn)步進(jìn)行，股價(jià)走出歷史低谷

雨果網(wǎng)獲悉，近日唯品會(huì)發(fā)布2019年Q1財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，唯品會(huì)凈營(yíng)收總額為213億元人民幣，同比增長(zhǎng)7.3%；毛利潤(rùn)44億元人民幣，同比增長(zhǎng)8.7%；按照通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬于唯品會(huì)股東凈利潤(rùn)為8.723億元人民幣，同比增長(zhǎng)64.7%。

另外，針對(duì)目前與騰訊京東的合作，唯品會(huì)也做出了如下回復(fù)：

問(wèn)：唯品會(huì)與騰訊京東的戰(zhàn)略合作效果如何？下一階段有何前進(jìn)方向？

答：TJV戰(zhàn)略合作目前都在穩(wěn)步進(jìn)行中。與騰訊、京東的戰(zhàn)略合作幫助唯品會(huì)提升用戶拉新能力，小程序和京東在一季度向唯品會(huì)貢獻(xiàn)約25%的新客。未來(lái)將進(jìn)一步加強(qiáng)與騰訊京東在流量方面的合作，建立共贏合作生態(tài)圈，持續(xù)深化和加強(qiáng)唯品會(huì)在服飾穿戴品類(lèi)的領(lǐng)先電商運(yùn)營(yíng)能力和女性用戶優(yōu)勢(shì)。同時(shí)將繼續(xù)探索不同的營(yíng)銷(xiāo)玩法，并深入開(kāi)發(fā)小程序，為唯品會(huì)的用戶帶來(lái)更高的價(jià)值和更好的體驗(yàn)。與騰訊共同提升轉(zhuǎn)化效果，探索更大發(fā)展空間。

問(wèn)：怎樣對(duì)騰訊與京東共同持股（15.9%）超過(guò)沈亞（12.7%）的股權(quán)結(jié)構(gòu)做出解讀？

答：沈亞仍擁有超級(jí)投票權(quán)。關(guān)于股權(quán)變更的問(wèn)題，按照AB股的規(guī)則，在所有需要股東投票的事件中，對(duì)外部投資者發(fā)行的 A 類(lèi)普通股每股有1票投票權(quán)，管理層持有的B類(lèi)普通股每股則有10票投票權(quán)，而全部B股由沈亞持有，因此沈亞對(duì)唯品會(huì)擁有絕對(duì)控制權(quán)。騰訊旗下Tencent Mobility Limited持有唯品會(huì)股權(quán)為8.7%，京東旗下Windcreek Limited。持股為7.2%，單純對(duì)兩方股權(quán)占比相加與沈亞持股作對(duì)比沒(méi)有意義。

問(wèn)：唯品會(huì)線下店在幾大城市紛紛開(kāi)業(yè)，目前線下店表現(xiàn)如何，怎樣對(duì)線下店做出正確解讀？

答：對(duì)服飾穿戴品類(lèi)來(lái)說(shuō)，線下店有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，不僅符合女性購(gòu)買(mǎi)習(xí)慣，而且順應(yīng)了線上與線下融合的行業(yè)趨勢(shì)。但是，線下零售也有其規(guī)律性，需要控制節(jié)奏，逐漸摸索運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。線下店業(yè)務(wù)是唯品會(huì)根據(jù)公司特賣(mài)戰(zhàn)略推出的創(chuàng)新項(xiàng)目，個(gè)別門(mén)店已于近日開(kāi)始試營(yíng)業(yè)，目前還在實(shí)驗(yàn)探索階段。今后如有成熟的發(fā)展計(jì)劃，會(huì)與媒體進(jìn)行進(jìn)一步溝通。

除此之外，雨果網(wǎng)了解到近日摩根大通上調(diào)了唯品會(huì)等級(jí)，且唯品會(huì)股價(jià)走出歷史低谷，累計(jì)上漲幅度約40%。對(duì)此，唯品會(huì)表示，2019年年初起，唯品會(huì)開(kāi)始實(shí)施快遞外包JITX計(jì)劃，社會(huì)化物流取代部分品駿物流承擔(dān)唯品會(huì)快遞業(yè)務(wù)。社會(huì)化物流具備速度快、成本低的優(yōu)勢(shì)，在未來(lái)隨著JITX計(jì)劃效果逐步顯現(xiàn)，將大規(guī)?？s減運(yùn)營(yíng)成本、對(duì)凈利潤(rùn)進(jìn)一步提升。服裝行業(yè)去庫(kù)存壓力持續(xù)深化，為唯品會(huì)帶來(lái)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)下行期聚焦好貨特賣(mài)，通過(guò)好貨戰(zhàn)略建立護(hù)城河優(yōu)勢(shì)，并借力服裝行業(yè)去庫(kù)存周期貨源成本的低廉及供應(yīng)鏈資源的充足優(yōu)勢(shì)，讓服飾穿戴品類(lèi)在唯品會(huì)平臺(tái)真正做到好貨不貴。唯品會(huì)回歸特賣(mài)戰(zhàn)略，并對(duì)特賣(mài)進(jìn)行升級(jí)。以特賣(mài)為中心，面向于廣譜人群構(gòu)建多層次的貨品消化渠道，在用戶層面強(qiáng)化“以貨找人”的能力，在產(chǎn)品層面“裸價(jià)到底，拒絕套路”，在嚴(yán)峻的消費(fèi)大環(huán)境中唯品會(huì)特賣(mài)模式展現(xiàn)抗周期性的持續(xù)增長(zhǎng)生命力。

至于骨架問(wèn)題，唯品會(huì)相關(guān)人士表示，年初以來(lái)，除美股整體市場(chǎng)的波動(dòng)，唯品會(huì)呈現(xiàn)股價(jià)上漲的趨勢(shì)。這是因?yàn)椋ㄆ窌?huì)聚焦特賣(mài)的商業(yè)模式正在釋放其價(jià)值，并得到市場(chǎng)驗(yàn)證。凈利潤(rùn)增速扭轉(zhuǎn)，各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)正向增長(zhǎng)，服飾穿戴核心品類(lèi)發(fā)揮護(hù)城河優(yōu)勢(shì)，為股價(jià)的增長(zhǎng)提供了充分支撐。股價(jià)的上漲在一定程度證實(shí)了資本市場(chǎng)認(rèn)可唯品會(huì)回歸特賣(mài)的商業(yè)模式，對(duì)唯品會(huì)未來(lái)的增長(zhǎng)具備信心。