船長BI洞察：亞馬遜Q3財報釋放出哪些信號？

亞馬遜于上個月底發布了2021年Q3財報。由于亞馬遜有非常嚴格的對外信息披露要求，因此每個季度的財報成為了外界窺探這家公司的重要渠道。

2021年Q3財報是亞馬遜新任CEO安迪·賈西(Andy Jassy)上任后交出的第一份成績單。船長BI作為亞馬遜生態服務重要的一員，第一時間對財報做了解讀分析。下面將為大家呈現我們對這份財報的主要洞察。

一、營收增速平穩增長，自營線上業務增長乏力。

本季度業績平穩，營收增速下滑，回落至15%。主要受網上自營收入增長疲軟導致，廣告收入和云計算依然成為拉動增長的主要引擎，同比增長49%和39%。

（數據來源：亞馬遜財報，船長BI整理）

• 亞馬遜的營收主要分為：網上商店（亞馬遜自營）、實體店（主要以全食為主）、第三賣家服務（主要包括傭金+FBA費用）、訂閱服務（Prime會員和其他付費娛樂項目）、AWS、其他收入（主要包括廣告）。

• 2021年Q2亞馬遜營收1108億美元，本季度增速回落15%，拋去疫情因素，兩年平均增速為25.81%。本季度亞馬遜網上自營收入增長僅為3%，創歷史新低，一方面是疫情好轉線下零售復蘇，（亞馬遜線下零售增12%，連續2季度正增長）分流線上客流，另一方面受國際運力和美國港口堵塞影響，供給不足。

（數據來源：亞馬遜財報）

二、第三方賣家業務增速同步回落，但仍高于線上自營業務；

受季節因素影響，本季度第三方賣家銷售環比有所下滑，但整體銷售額仍大于自營業務，并且差距進一步拉大。

• 本季度亞馬遜第三方賣家業務收入增速回落至18%（自營業務為3%），環比下滑16個百分點。Q3作為電商的淡季，加之全球供應鏈持續波動，運力緊缺，多重因素導致Q3業績整體較為平淡。

（數據來源：亞馬遜財報）

• 本季度亞馬遜第三方賣家FBA銷售規模約為577億美元，高于自營業務78億美元，亞馬遜線上自營銷售規模和第三方賣家銷售規模差距進一步擴大（上個季度約為64億美元），預計到2022年亞馬遜第三方賣家銷售規模占亞馬遜大盤會穩定保持在60%以上。

（數據來源：亞馬遜財報）

三、本季度亞馬遜廣告收入增長49%，在所有版塊增長最高

• 本季度亞馬遜繼續發力廣告業務，增速遠高于在自營收入和第三方賣家服務收入。封店政策后，隨著越來越多賣家將測評費用轉移至站內廣告，亞馬遜廣告收入未來數個季度仍將保持高速增長趨勢。

• 本季度亞馬遜在美國站推出了品牌引流獎勵計劃和管理買家參與度（MYCE）工具，鼓勵賣家從站外引流至亞馬遜站內成交，側面也反映了亞馬遜站內流量情況。

（數據來源：TINUITI）

據TINUITI數據顯示亞馬遜SP廣告在第三季度同比上升24%，但SP廣告點擊率從Q2 38%下降至20%，亞馬遜站內廣告回報率出現下滑。

（數據來源：TINUITI）

總的來說，亞馬遜新任CEO上任的財報，相對來說比較平穩，這跟Q3是電商淡季有關。但其中從主營收入增速放緩和廣告增速環比下滑可以窺見，高速狂奔的市場已經成為過去。如何在相對中低增速的市場尋找發展空間，是每個亞馬遜賣家都要思考的命題。

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（編輯：江同）

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