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2022-11-14 18:10
2022年9月30日，致歐家居向證監會提交A股IPO注冊申請，沖刺創業板上市，同時披露了招股書（注冊稿），本次致歐家居擬發行不超過4015萬股新股，募集資金14.86億元，用于研發設計中心建設項目、倉儲物流體系擴建項目、鄭州總部運營管理中心建設項目及補充流動資金。
（圖片來源證監會官網）
報告期內，公司營業收入情況如下：
（圖片來源：致歐家居招股書）
報告期內，公司銷售收入主要來源于主營業務，主營業務收入占各期營業收入的比例均在 98%以上，公司的其他業務收入主要為租金收入及為第三方提供倉儲、發貨服務收入等，金額及占比總體均較小，老K整理內容主要包含以下幾個方面：
1、發行人主要產品的銷售收入情況
2、發行人產品的主要客戶群體
3、發行人前五名供應商情況
4、銷售價格的總體變動情況
5、存貨情況分析
6、自營獨立站的設立和經營情況
7、海外倉分布情況
8、倉儲物流體系擴建項目
一、發行人主要產品的銷售收入情況
1、主營業務收入按產品劃分情況
報告期內，公司主營業務收入按產品類別劃分情況如下：
（圖片來源：致歐家居招股書）
2、主營業務收入按銷售模式劃分情況
報告期內，公司主營業務收入按銷售模式劃分情況如下：
3、主營業務收入按銷售平臺或渠道劃分情況
報告期內，公司主營業務收入按銷售平臺或渠道劃分情況如下：
（圖片來源：致歐家居招股書）
4、主營業務收入按地區劃分情況
報告期內，公司主營業務收入按地區劃分情況如下：
（圖片來源：致歐家居招股書）
二、發行人產品的主要客戶群體
報告期內，公司營業收入主要來源于線上 B2C 零售業務，該業務的客戶主要為終端個人消費者，客戶群體規模龐大，銷售訂單分散，單個消費者的購買金額及占比相對較小。
三、發行人前五名供應商情況
報告期內，公司向前五名外協供應商的采購情況如下：
（圖片來源：致歐家居招股書）
四、銷售價格的總體變動情況
報告期內，公司主要產品的平均銷售單價及其變動情況如下：
（圖片來源：致歐家居招股書）
由上表可知，報告期內，除個別品類外，公司家具系列、家居系列、庭院系列產品以及其他產品的平均銷售單價總體呈現上升趨勢；而寵物系列產品的平均銷售單價呈先下降后上升的趨勢，主要是受產品結構、部分產品降價銷售影響所致。
2020 年，受海外疫情導致的供需狀況變化的影響，家具系列、家居系列、庭院系列產品的銷售均價較 2019 年均出現不同程度的上漲，但相比家具系列、家居系列產品，庭院系列產品的銷售均價較 2019 年增幅較大，主要原因是歐美國家新冠肺炎疫情反復多輪、多國封城居家等措施實施后，庭院成為家庭主要的戶外活動空間，庭院系列產品需求顯著增加，供不應求的供需關系變化導致該系列產品的銷售均價顯著提升。
2021 年，公司辦公家具類產品的平均銷售價格為 443.66 元/件，較 2020 年下降了 5.46%，主要原因是：
（1）在經歷了 2020 年新冠肺炎疫情爆發導致的海外線上渠道供不應求的市場狀況后，歐美地區新冠肺炎疫情至今已逐漸常態化，2020 年下半年至 2021 年以來跨境電商企業普遍采取加大備貨、增加庫存的經營策略導致市場產品供給迅速增加，2021 年下半年市場競爭有所加??；
（2）由于2020 年末以來，美國洛杉磯、紐約等多個港口受疫情影響出現停擺狀況，公司貨物在一定期間內出現滯港、無法及時清關、入庫的情況，公司備貨量較大的鐵木現代電腦桌等品類產品存在一定庫存積壓。面對前述市場供需環境變化、疫情因素導致的庫存壓力，為了緩解倉庫壓力，加快庫存動銷，公司對部分品類產品實施降價銷售，因此辦公家具類銷售均價存在一定程度下降。
此外，2021 年 B2B渠道銷售收入占比上升也是該品類銷售均價下降的原因之一。2021 年，生活家具類產品銷售均價略有下降，總體保持穩定。2022 年 1-6 月，公司家具系列產品銷售均價較 2021 年度略有波動，總體保持穩定。
2021 年，公司家居裝飾類產品銷售均價有所降低，主要因公司 2021 年二季度陸續對北美地區部分產品進行降價銷售所致。2022 年 1-6 月，公司家居系列產品銷售均價波動主要受地區結構變動影響，歐洲地區家居收納類、家居用具類產品售價因消費者消費意愿和消費能力下降影響略有下滑，但北美地區銷售價格及銷售占比均顯著上升，從而導致該品類銷售均價有所上升；家居裝飾類則同樣主要因歐洲地區消費需求下降導致該品類銷售占比和銷售價格均有所下降。
五、存貨情況分析
1、存貨構成及變動情況分析
報告期各期末，公司存貨情況如下：
（圖片來源：致歐家居招股書）
2021 年末，鑒于公司業務的持續增長、春節假期國內供應商放假停工以及疫情防控對物流運輸的影響，公司于 2021 年第四季度加大備貨量，導致期末存貨賬面價值較 2020 年末增加了 19,305.51 萬元。由于公司 2022 年上半年根據市場情況適當調整了產品采購及備貨計劃，以及 2022 年 1-6 月存貨正常周轉銷售，公司 2022 年 6 月末存貨賬面價值較上年末減少 5,112.86 萬元。
報告期內，公司采用全部外協生產的模式，自身不自主生產產品，因此存貨均為外協采購的產成品。報告期各期末，公司存貨賬面價值構成情況如下：
（圖片來源：致歐家居招股書）
2、存貨庫齡情況
報告期各期末，公司存貨的庫齡情況如下：
（圖片來源：致歐家居招股書）
由上表可知，公司各期末存在少量庫齡超過 1 年的商品，公司存貨庫齡主要在 1 年以內，整體庫齡較短，庫齡結構健康，存貨周轉情況良好。
2021 年末，公司 1-2 年庫齡的存貨占比上升，主要為美國子公司于 2020 年末對鐵木現代電腦桌、梳妝臺、電視柜等品類備貨量較大，且 2020 年末美國洛杉磯等多個港口出現停擺狀況，延誤產品入倉，使得上述品類產品存在少部分庫存積壓。
2022 年 6 月末，公司 1-2 年庫齡的存貨占比進一步上升，主要是因為考慮業務持續增長、疫情防控影響物流運輸周期等因素，公司在 2021 年擴大鐵木現代電腦桌、大型蹦床、健身車等產品備貨量，使得上述品類存在部分產品庫存積壓。2021 年末及 2022 年 6 月末，公司已按照會計政策要求對該等產品充分計提了存貨跌價準備。
六、自營獨立站的設立和經營情況
報告期內，公司主要在歐洲和美國設立自營獨立站進行全品類產品的線上銷
售，主要自營獨立站的設立和經營情況如下：
（圖片來源：致歐家居招股書）
2019-2021 年及 2022 年 1-6 月，公司自營獨立站實現的銷售收入分別為122.78 萬元、3,381.04 萬元、10,693.66 萬元和 6,307.99 萬元，占主營業務收入的比例分別為 0.05%、0.85%、1.79%和 2.27%。報告期內，公司不斷加大自營獨立站的建設，自營獨立站實現的銷售收入及占比逐年增加。
七、海外倉分布情況
報告期內，公司持續聚焦提升消費者購物體驗，不斷提高終端銷售配送時效；公司立足歐洲、北美等海外及國內自營倉，輔之以海外平臺倉、海外及國內第三方合作倉，實現了倉儲管理的流程化、本土化、多點化布局；公司強化與跨境物流服務商良好的合作關系，保證采購發貨時效，從而打造了較為完善的跨境倉儲物流體系。
截至 2022 年 6 月 30 日，公司位于德國、美國、中國、英國的境內外自營倉面積合計超過 290,000 平方米，并在中國、歐洲、北美、日本等國家或地區設有多個第三方合作倉。與此同時，為了保證高效、精準的庫存管理，提高倉儲物流的運營管理效率和服務時效性，公司自主開發了 WMS 倉儲管理系統，結合內部倉儲動態倉位、發貨路徑優化等技術，實現了倉儲物流效率的優化。
（圖片來源：致歐家居招股書）
八、倉儲物流體系擴建項目
本項目計劃總投資 51,677.57 萬元，具體投資構成如下：
（圖片來源：致歐家居招股書）
擬在東莞、寧波、福州、青島、美國、德國、英國及墨西哥等地建設倉儲物流中心，倉儲面積合計 181,000 平方米，場地均通過租賃方式取得。
國內倉方面，本項目擬在東莞、寧波、福州及青島建設國內倉儲中心，租賃面積合計 40,000 平方米。公司將充分利用東莞、寧波、福州及青島等城市的地理區位、產業聚集及規模經濟等優勢，通過國內倉的建設形成對供應鏈的輻射管理，提高倉儲物流效率，為公司業務的持續發展提供堅實的供應鏈基礎。
海外倉方面，本項目擬在美國、德國、英國及墨西哥等國家建設海外倉儲中心，租賃面積合計 141,000 平方米。公司將充分利用歐洲、北美等地區的地理、交通及經濟優勢，通過擴大海外倉的服務能力，提高對上述地區倉儲物流能力的輻射功能，提高消費者購物體驗，增強公司跨境電商出口業務的市場競爭力。
（來源：跨境市場人）
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